Troca de opções de dividendos ex

Ex-Dividend.
O que é um "Ex-Dividend"
Ex-dividendo é uma classificação das ações de negociação quando um dividendo declarado pertence ao vendedor e não ao comprador. Um estoque receberá o status de ex-dividendo se uma pessoa tiver sido confirmada pela empresa para receber o pagamento do dividendo.
Um estoque negocia ex-dividendo em ou após a data ex-dividendo (ex-data). Neste ponto, a pessoa que possui a garantia na data do ex-dividendo receberá o pagamento, independentemente de quem atualmente detém o estoque. Após a ex-data ter sido declarada, o estoque geralmente diminuirá no preço pelo valor do dividendo esperado.
BREAKING 'Ex-Dividend'
Quando uma empresa decide declarar um dividendo, seu conselho de administração estabelece uma data recorde. Esta é a data em que uma pessoa deve estar no registro da empresa como acionista para receber o pagamento do dividendo. Uma vez definida a data de registro, a data do ex-dividendo é definida de acordo com as regras da bolsa de valores em que as ações são negociadas. A data do ex-dividendo normalmente é definida por dois dias úteis antes da data de registro.
Se uma empresa emite um dividendo em estoque em vez de dinheiro, as regras da data do ex-dividendo são ligeiramente diferentes. Com um dividendo em ações, a data do ex-dividendo é fixada no primeiro dia útil após o pagamento do dividendo em ações.
Por que a data Ex-Dividend é importante.
Os investidores precisam comprar o estoque que paga dividendos pelo menos três dias antes da data de registro, uma vez que os negócios demoram três dias para liquidar. Uma vez que a data do ex-dividendo geralmente é estabelecida dois dias úteis antes da data de registro, os investidores precisam possuir o estoque um dia antes da data do ex-dividendo para receber o dividendo.
Movimentação do preço das ações na data Ex-Dividend.
Embora o preço das ações geralmente diminua pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo, não há garantia de que isso aconteça. Os comerciantes costumam tarifar qualquer distribuição de dividendos no preço das ações durante o curso normal dos negócios para refletir a diminuição dos ativos totais da empresa. Isso torna muito difícil para os indivíduos lucrarem comprando antes da data do ex-dividendo e rapidamente vendendo depois disso.
Outras Datas Importantes Relacionadas a Dividendos.
Existem outras duas datas importantes em relação aos pagamentos de dividendos.
A data da declaração, também conhecida como data de anúncio, é a data em que o conselho de administração da empresa anuncia uma distribuição de dividendos. Esta é a data menos importante, pois não afeta quem recebe o dividendo da maneira que a data do ex-dividendo faz.
A data de pagamento é a data em que os cheques de dividendos são enviados ou creditados em contas de investidores.

Como usar a estratégia de captura de dividendos.
A estratégia de captura de dividendos baseia-se em uma técnica de investimento que se concentre em capturar rapidamente o dividendo emitido por uma corporação, sem pretender manter o investimento durante um longo período de tempo.
A linha de tempo de dividendos abaixo ilustra as quatro datas que os investidores devem entender e monitorar para efetivamente implementar a estratégia de captura de dividendos. (Compreender as datas do processo de pagamento de dividendos pode ser complicado. Limitamos a confusão. Para saber mais, leia Dissecting Declarations, Ex-Dividends And Record Dates.)
Data de declaração - O conselho de administração anuncia pagamento de dividendos.
Data Ex-Data (ou Data Ex-Dividend) - O título começa a negociar sem o dividendo.
Data do Registro - Os acionistas atuais como registrados receberão dividendos.
Data de pagamento - A empresa emite pagamentos de dividendos.
Visão geral sobre captura de dividendos.
Em contraste com outras estratégias de renda de dividendos mais comuns que se centram na manutenção de ações de dividendos estáveis ​​para gerar um fluxo de renda estável, as capturas de dividendos normalmente são executadas com um horizonte temporal de curto prazo, onde o estoque subjacente às vezes pode ser mantido por apenas um único dia.
A estratégia básica de captura de dividendos envolve a compra de ações antes da data de vigência seguida de uma venda de ações subseqüente. Antes da ex-data, o preço das ações reflete o pagamento de dividendos esperado. Como os investidores que adquirem ações no ex-data já não recebem o dividendo, o preço da ação deve, teoricamente, cair pelo preço do valor do dividendo. Na prática, isso nem sempre acontece. Dependendo do movimento do preço, as ações são vendidas imediatamente na data ex-data ou quando o preço regressa ao seu valor original.
Uma das principais vantagens da abordagem de captura de dividendos para negociação é que existem inúmeras empresas que pagam dividendos diariamente. Portanto, uma grande exploração em um estoque pode ser rolado regularmente para novas posições, capturando o dividendo em cada estágio ao longo do caminho. Com um investimento de capital inicial substancial, os investidores podem aproveitar os rendimentos pequenos e grandes, já que os retornos da implementação bem sucedida são compostos freqüentemente. Dito isto, muitas vezes é melhor focar em rendimentos médios (
3%) empresas de grandes capitais, a fim de minimizar os riscos associados empresas menores, enquanto ainda realizam um pagamento notável. Outra atração importante é a falta de análise fundamental necessária para executar a estratégia relativamente simples.
Exemplos de Captura de Dividendos.
Uma ação hipotética poderia ser negociada em US $ 20 antes da data exata e os acionistas têm direito a um próximo dividendo trimestral de US $ 0,25. Na data ex-data, o preço do estoque deve cair para US $ 19,75, mas esses investidores apenas comprando as ações já não têm direito à distribuição de dividendos. Basicamente, um investidor pode comprar o estoque por US $ 20, mantê-lo por um dia e vendê-lo no ex-data por US $ 19,75 e ainda receber o pagamento na data de pagamento. O potencial para gerar retornos de acesso rápido decorre do fenômeno pelo qual o estoque não cai para US $ 19,75 como a teoria sugeriria, e mesmo quando a queda prevista ocorreu, as ações recuperam seu valor pouco depois.
Em 27 de abril de 2011, as ações da Coca Cola (NYSE: KO) estavam sendo negociadas em US $ 66,52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de 47 centavos e o estoque saltou 41 centavos para US $ 66,93. Embora a teoria sugira que o salto de preço equivale ao montante total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel significativo no efeito do preço do estoque. Seis semanas depois, na sexta-feira, 10 de junho, a Coca Cola foi negociada em 64,94 - este seria o dia em que o investidor de captura de dividendos compraria as ações da KO.
Na segunda-feira seguinte, 13 de junho, o dividendo foi declarado e o preço da ação subiu para 65.12 - este seria um ponto de saída ideal para o comerciante que não só qualificaria para receber o dividendo, mas também realizaria um ganho de capital. Infelizmente, esse tipo de cenário não é consistente nos mercados de ações, mas está subjacente à premissa geral da estratégia. (Explore argumentos para e contra a política de dividendos da empresa e saiba como as empresas determinam quanto pagar. Verifique como e por que as empresas pagam dividendos?)
Capturas de captura de dividendos.
Os dividendos qualificados são tributados em 0% ou 15%, dependendo do status fiscal do investidor. Os dividendos coletados com uma estratégia de captura de dividendos de curto prazo não atendem às condições de retenção necessárias para receber o tratamento fiscal favorável e, portanto, são tributados à taxa de imposto de renda ordinária do investidor. De acordo com o IRS, para ser qualificado para a taxa de imposto de 0/15%, "você deve ter mantido o estoque por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data do ex-dividendo". Os impostos desempenham um papel importante na redução do potencial benefício líquido da estratégia de captura de dividendos. No entanto, é importante notar que um investidor pode evitar os impostos sobre dividendos se a estratégia de captura for feita em uma conta de negociação do IRA. (Saiba como a legislação promulgada em 2003 beneficia tanto os investidores como as empresas, e quando está programado para expirar. Veja Taxas de Dividendo: o que os investidores precisam saber.)
Os custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Ao contrário do exemplo Coke acima, o preço das ações cairá na data ex-data, mas não pelo valor total do dividendo - se o dividendo declarado for 50 centavos, o preço das ações poderá retrair-se em 40 centavos. Excluindo impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender os valores são de US $ 25 em ambos os sentidos, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para capitalizar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições.
Conforme abordado na discussão acima, os ganhos potenciais de uma estratégia pura de captura de dividendos são tipicamente pequenos, enquanto possíveis perdas podem ser consideráveis ​​se ocorrer um movimento negativo no mercado no período de retenção. Uma queda no valor da ação na ex-data que exceda o valor do dividendo pode forçar o investidor a manter o cargo por um longo período de tempo, introduzindo risco sistemático e específico da empresa na estratégia. Os movimentos adversos do mercado podem eliminar rapidamente quaisquer ganhos potenciais dessa abordagem de captura de dividendos. Tais riscos estão presentes com todas as estratégias de negociação / investimento. Para minimizar esses riscos, a estratégia deve ser focada em participações de curto prazo de grandes empresas de blue chip.
As estratégias de captura de dividendos fornecem uma abordagem de investimento alternativa aos investidores que buscam renda. Os defensores da hipótese do mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isso ocorre porque os preços das ações aumentam pelo valor do dividendo em antecipação à data da declaração, porque a volatilidade do mercado, os impostos e os custos de transação atenuam a oportunidade de encontrar lucros livres de risco. Por outro lado, esta técnica é muitas vezes efetivamente usada por gestores de portfólio de alto desempenho como meio de realizar lucros rápidos. O teste final do sucesso ou falha desta estratégia é se funcionará ou não para você. (Para leitura relacionada, veja Digging Into The Dividend Discount Model.)

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Por exemplo, se o estoque da XYZ estiver negociando em US $ 100, ele trocará US $ 99 depois de pagar um dividendo de US $ 1. Evidências empíricas mostram que quando uma ação é ex-dividendo, o estoque normalmente é negociado acima do preço ex-dividendo. Um estoque de US $ 100 que paga um dividendo de US $ 1 irá negociar acima de US $ 99 no aberto a maior parte do tempo.
A obtenção de lucros com isso requer que as ações sejam compradas no fechamento da negociação no dia anterior a uma ação ex-dividendo. O estoque deve ser vendido no dia seguinte, o dia do ex-dividendo, imediatamente no aberto.
Apenas o quanto pode ser feito através de dividendos de negociação depende de quanto o estoque negocia acima do ex-dividendo aberto. Estatisticamente, as ações pagando mais de 3% anualizadas perdem apenas 72% do seu valor de dividendos quando o mercado abre na data do ex-dividendo.
Considere US $ 100.000 em ações pagando um dividendo trimestral com um rendimento anual de 4%. Um pagamento de dividendos trimestral seria igual a $ 1000. Teoricamente, o valor desse estoque cairia para US $ 99.000.
Se esse estoque perder apenas 72% do valor do dividendo, o valor do estoque cairia para US $ 99.280. O detentor da ação incorreria em uma perda de capital de US $ 720, e receberá US $ 1000 na data de pagamento do dividendo, para um lucro líquido de US $ 280.
O custo do comércio de ida e volta deve ser deduzido da transação, e isso diminuirá o retorno geral.
Um benefício significativo dos dividendos de negociação é o benefício fiscal potencial. O rendimento de dividendos é tributado em 15%, enquanto a perda de capital incorrida pode ser deduzida na taxa de imposto marginal. Esta taxa varia dependendo do seu suporte de impostos. Um contribuinte sujeito a uma taxa de imposto marginal de 33% teria o benefício adicional de pagar uma taxa de imposto reduzida em 18% no dividendo de US $ 1000.
No comércio de exemplo acima, o benefício imediato seria $ 280 menos comissões, e o benefício diferido seria de 18% de US $ 720. Embora este retorno do investimento possa parecer pequeno, o benefício pode ser realizado com freqüência, e o agregado desses negócios pode ser significativo.
As desvantagens dos dividendos de negociação são:
Um monte de capital deve ser colocado em risco para um retorno relativamente pequeno. Existem estratégias para reduzir ou eliminar esse risco usando opções (veja a próxima seção). A idéia de estar sujeita a um risco durante a noite pode ser inaceitável para os comerciantes mais experientes. A distribuição de dividendos não está disponível durante o período entre a data do ex-dividendo e a data de pagamento. Implementar esta estratégia requer rastrear os pagamentos de dividendos. As negociações devem ser feitas no fechamento da negociação e novamente no aberto cada vez que um jogo de dividendos é feito, exigindo que o comerciante esteja disponível para negociar em intervalos freqüentes.
As vantagens são:
A perda de capital líquido geralmente é menor do que o pagamento do dividendo. Dívida fiscal reduzida, uma vez que os dividendos são tributados a uma taxa menor do que os ganhos de capital. O passivo fiscal diferido, se a data de pagamento for no ano civil após a data do ex-dividendo.
Existem diretrizes para dividendos de negociação:
definir o rendimento mínimo que resultará em lucro. Este número é relativo ao capital em risco. Compre a garantia de dividendos perto do mercado fechar o dia antes da data ex-dividendo possível. sempre negociar com uma ordem de mercado sair no horário aberto na data do ex-dividendo com uma ordem de mercado, não faça um pedido de mercado antes do aberto.

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Calendar Spreads Tweak # 4.
Quarta-feira, 21 de setembro de 2016.
Hoje, eu gostaria de discutir como você pode usar spreads de calendário para uma estratégia de curto prazo baseada em uma data em que um estoque é ex-dividendo. Vou dizer-lhe exatamente como usei essa estratégia há uma semana, quando a SPY pagou seu dividendo trimestral.
Quatro vezes por ano, a SPY paga um dividendo aos proprietários registrados na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. O dividendo atual é de cerca de US $ 1,09. Cada um desses eventos apresenta uma oportunidade única de ganhar algum dinheiro comprando spreads de calendário usando puts para tirar proveito do enorme tempo premium nos puts nos dias anteriores ao dia do dividendo.
Uma vez que o estoque diminui pelo valor do dividendo no dia do ex-dividendo, a opção comercializa o valor do dividendo nos preços das opções. Confira a situação da SPY na quarta-feira, 14 de setembro de 2016, dois dias antes de um pagamento de US $ 1,09 esperado ser pago. No momento desses preços, a SPY estava negociando apenas cerca de US $ 213,70.
O pedido do Facebook oferece ligações para setembro de 2016.
Observe que as opções de fechamento do dinheiro na greve 213.5 mostram uma oferta de US $ 1,11 para chamadas e US $ 1,84 para puts. As opções de venda ligeiramente fora do dinheiro estão sendo negociadas por quase o dobro dos preços para essas mesmas chamadas de distância. O mercado tem preço no fato de que o estoque cairá pelo valor do dividendo no dia do ex-dividendo. Neste caso, esse dia é sexta-feira.
A SPY fechou em $ 215.28 na quinta-feira. O preço de fechamento de sexta-feira foi de US $ 213,37, o que é de US $ 1,91 menor. No entanto, a mudança para o dia foi indicada como - $. 82. A diferença ($ 1,09) foi do tamanho do dividendo.
Na quarta e quinta-feira, decidi vender algumas dessas peças que tiveram prémios tão grandes para ver se poderia haver alguma oportunidade lá. Enquanto a SPY estava negociando no intervalo de US $ 213 a US $ 216, eu comprei os spreads do calendário 214.5, 214, 213.5 e 213, comprando 21Oct16 coloca nos números de greve uniforme e 19Oct16 coloca para as greves que terminam em .5 (apenas igual As greves de número são oferecidas nas opções regulares da sexta-feira, 21 horas, 16). Obviamente, eu vendi o 16Sep16 coloca em cada calendário espalhado.
Nota: Em 30 de agosto, o CBOE ofereceu uma nova série de opções SPY que expiram na quarta-feira, em vez de na sexta-feira. O motivo óbvio para esta oferta envolve a situação do dividendo. Os investidores que escrevem chamadas contra suas ações da SPY estão em um vínculo real quando vendem chamadas que expiram em um ex-dividendo na sexta-feira. Primeiro, há muito pouco tempo premium nessas chamadas. Em segundo lugar, há um risco sério de que a chamada seja exercida pelo titular para fazer o estoque e capturar o dividendo. Se o proprietário da SPY vendeu a série que expirou na quarta-feira, em vez de na sexta-feira, o problema potencial seria evitado.
Eu paguei uma média de US $ 2,49, incluindo comissões para os quatro spreads de calendário e os vendi na sexta-feira por uma média de US $ 2,88 após as comissões. Eu vendi cada spread por mais dinheiro que custou (incluindo comissões). Meu ganho líquido para os dois dias de negociação foi pouco mais de 15% após as comissões.
O estoque caiu $ .82 (depois de contabilizar o dividendo de US $ 1,09). Se tivesse subido por esse montante, espero que meu ganho de 15% também tenha estado lá. Não está claro se os ganhos haviam estado lá se a SPY tivesse feito um grande movimento, diga $ 2 ou mais em qualquer direção na sexta-feira. Meus cálculos aproximados mostraram que ainda haveria lucros, mas seria menor que 15%. Movimentos de um dia de mais de US $ 2 são um pouco incomuns, no entanto, por isso pode não ser muito preocupante.
No final, estou muito satisfeito com o ganho de 15%, e provavelmente tentarei novamente em três meses (no vencimento de dezembro). Neste mundo de taxas de juros quase zero, muitos investidores ficariam felizes com 15% por um ano inteiro. Eu colecionei o meu em apenas dois dias.
As opções de troca de SPY são particularmente fáceis devido à extrema liquidez dessas opções. Na maioria dos casos, consegui obter uma execução no preço do ponto médio do intervalo de oferta e solicitação do spread do calendário. Eu nunca paguei mais US $ .01 ou recebi mais de $ 0,01 menos que o preço do ponto médio ao negociar esse calendário.
Embora a liquidez não seja tão grande na maioria dos mercados de opções, pode ser interessante testar essa mesma estratégia com outros dividendos-pagadores, como JNJ, onde o dividendo também é superior a US $ 1,00. Compartilho regularmente esses tipos de oportunidades de negociação com os Insiders de Dicas de Terry para que eles possam acompanhar suas próprias contas se assim o desejarem.
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Histórias de sucesso.
Eu tenho negociado os mercados de ações com muitas estratégias diferentes por mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram os fabricantes de dinheiro mais consistentes para mim. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.
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